Las acciones de Oracle retrocedieron aproximadamente un 6% el jueves 11 de septiembre de 2025, devolviendo parte de su histórico aumento del 36% del día anterior, en medio de crecientes preocupaciones por la fuerte dependencia de la empresa en el cliente de inteligencia artificial OpenAI.
La corrección se produjo después de advertencias de analistas que señalaron que las impresionantes proyecciones de crecimiento de Oracle podrían estar excesivamente concentradas en una sola relación comercial.
El descenso se produjo luego de que Gil Luria (analista de D.A. Davidson) emitiera una nota de precaución a los inversionistas el jueves, afirmando que «nuestro entusiasmo por los anuncios de cartera de Oracle se ve significativamente atenuado por el informe de que provino casi en su totalidad de OpenAI».
Esta advertencia siguió a los informes de The Wall Street Journal de que OpenAI había firmado un contrato de cómputo de cinco años por $300 mil millones con Oracle, representando uno de los acuerdos en la nube más grandes de la historia.
El repunte de Oracle el miércoles marcó el mejor día de negociación de la compañía desde 1992, llevando brevemente el patrimonio neto del cofundador Larry Ellison por encima del de Elon Musk y convirtiéndolo en la persona más rica del mundo.
La subida fue impulsada por el anuncio de Oracle de que sus obligaciones de cumplimiento restantes se habían disparado un 359% hasta los 455.000 millones de dólares, con la directora ejecutiva Safra Catz revelando que la compañía había «firmado cuatro acuerdos multimillonarios con tres clientes distintos» durante su primer trimestre fiscal.
La empresa proyectó que sus ingresos por infraestructura en la nube crecerían un 77% hasta alcanzar los 18.000 millones de dólares este año fiscal, llegando eventualmente a 144.000 millones de dólares para 2030.
Esta proyección agresiva llevó a los analistas a describir el trimestre de Oracle como «realmente impresionante» y posicionó a la compañía como un actor clave en la carrera por la infraestructura de IA.
A pesar de las cifras impresionantes, los analistas destacaron riesgos significativos relacionados con la concentración de clientes.
Se informa que el acuerdo de $300 mil millones con OpenAI representa una parte sustancial de la cartera de pedidos de Oracle, lo que plantea interrogantes sobre la viabilidad de un crecimiento sostenible si la asociación se debilita.
El acuerdo implica que Oracle proporcionará 4,5 gigavatios de capacidad de centro de datos a partir de 2027, equivalente a abastecer aproximadamente a 4 millones de hogares.
Luria señaló que el crecimiento de Oracle parece estar impulsado por una demanda de “exceso” procedente de proveedores líderes de nube como Microsoft y Google, en lugar de una adquisición orgánica de clientes, explicando que “estos no son clientes orgánicos para Oracle”.
Esta dependencia crea una vulnerabilidad si OpenAI enfrenta dificultades financieras o cambia su estrategia de infraestructura.
Las acciones de Oracle cerraron el jueves en $307.86, por debajo del récord histórico de $328.33 marcado el miércoles.
A pesar del retroceso, la empresa mantiene una valoración premium con una relación precio-beneficio a futuro de 45.3, muy por encima de pares en la nube como Amazon y Microsoft, que están en 31.3.
El precio objetivo medio de los analistas de $342 sugiere un potencial de subida de aproximadamente 9% desde los niveles actuales.
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