Cerebras ha firmado un acuerdo con Microsoft que convierte a la compañía de chips de oblea gigante en proveedor de una tercera gran nube pública, después de AWS y Oracle, y cierra el tercer trimestre de 2026 con una cartera de obligaciones pendientes de 26.100 millones de dólares.
El anuncio se produjo durante la conferencia telefónica de resultados del tercer trimestre de 2026. Cerebras no ha detallado el alcance económico del contrato con Microsoft ni ha especificado qué servicios o productos se desplegarán en la infraestructura de la nube de Redmond.
Lo que sí ha confirmado es que Microsoft se suma a una lista de clientes hiperscala que ya incluía a Amazon Web Services y Oracle.
¿Qué significa la alianza con Microsoft para Cerebras?
La incorporación de Microsoft como cliente hiperscala tiene dos lecturas. La primera es comercial: Cerebras amplía su base de clientes de gran tamaño, lo que refuerza la previsibilidad de sus ingresos y valida su tecnología ante el mercado. La segunda es estratégica: la compañía deja de depender de un número reducido de grandes cuentas y se posiciona como proveedor de cómputo para IA en las tres principales plataformas cloud del mercado, junto con AWS y Oracle.
Cerebras no ha especificado si Microsoft utilizará sus chips WSE (Wafer Scale Engine) en centros de datos propios, si los ofrecerá como servicio a través de Azure o si el acuerdo combina ambas fórmulas. Tampoco ha detallado plazos de despliegue ni volúmenes de capacidad comprometidos.
Los números del tercer trimestre de 2026
Los resultados del trimestre muestran un crecimiento concentrado en el negocio de servicios en la nube. Las cifras principales son las siguientes:
- Ingresos core: aproximadamente 230 millones de dólares, un 20% más que en el mismo periodo del año anterior.
- Servicios cloud y otros: 145 millones de dólares, un 272% más interanual.
- Obligaciones de ejecución pendientes (RPO): 26.100 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026.
El contraste entre el crecimiento del 20% en los ingresos totales y el 272% en el segmento cloud indica que Cerebras está desplazando su modelo de negocio desde la venta de hardware hacia la prestación de servicios de cómputo. Es un cambio coherente con la tendencia del sector, donde los clientes prefieren alquilar capacidad antes que comprar e instalar infraestructura propia.
La cartera de pedidos: 26.100 millones de dólares en obligaciones pendientes
La cifra de 26.100 millones de dólares en RPO es el dato más llamativo del informe. Las obligaciones de ejecución pendientes representan el valor de los contratos firmados que aún no se han reconocido como ingresos. Es una métrica que los inversores utilizan para evaluar la visibilidad de los ingresos futuros de una empresa.
Para poner la cifra en contexto, los ingresos core del trimestre fueron de 230 millones de dólares. La cartera de pedidos es, por tanto, más de cien veces superior a los ingresos trimestrales. Esa proporción indica que Cerebras tiene comprometidos contratos a largo plazo que garantizarán ingresos durante varios años, siempre que los proyectos se ejecuten según lo previsto.
La compañía no ha desglosado qué parte de esos 26.100 millones corresponde al acuerdo con Microsoft ni ha detallado los plazos de ejecución de los contratos que componen la cartera.
Previsiones para el conjunto de 2026
Cerebras ha publicado sus previsiones para el año fiscal 2026:
- Ingresos core: entre 940 y 960 millones de dólares.
- Margen bruto core: entre 42% y 44%.
- Margen operativo core: entre 8% y 10%.
Las horquillas son estrechas, lo que sugiere que la compañía tiene una visibilidad razonable sobre su desempeño para el resto del año. El margen bruto del 42-44% es inferior al de los fabricantes de chips tradicionales, que suelen superar el 50%, pero es coherente con un modelo de negocio que incluye servicios en la nube con costes operativos asociados.
El margen operativo del 8-10% sitúa a Cerebras en una posición de rentabilidad operativa positiva, aunque con un margen modesto. La compañía no ha detallado si espera mejorar esos márgenes en 2027 ni qué factores podrían impulsar esa mejora.
Capacidad de datos: 700 MW asegurados para 2027
Uno de los datos más relevantes del informe es la confirmación de que Cerebras ha asegurado 700 megavatios de capacidad de centro de datos para 2027. La cifra indica el nivel de infraestructura que la compañía necesitará para atender los contratos comprometidos y el crecimiento previsto.
Cerebras ha señalado que está ampliando su capacidad de producción mediante varias alianzas, aunque no ha especificado con qué socios ni en qué ubicaciones geográficas. La capacidad energética es un factor limitante en la expansión de los centros de datos de IA, y asegurar 700 MW con antelación es una señal de que la compañía planifica un crecimiento significativo.
Lo que falta por confirmar
Cerebras no ha detallado el importe del contrato con Microsoft, la duración del acuerdo ni el tipo de servicios que se prestarán. Tampoco ha especificado si el acuerdo incluye exclusividad, compromisos mínimos de consumo o cláusulas de renovación.
La compañía no ha publicado el desglose de los 26.100 millones de dólares en obligaciones pendientes por cliente ni ha indicado qué porcentaje corresponde a contratos ya en ejecución frente a contratos futuros. Tampoco ha detallado cómo piensa financiar la expansión de capacidad necesaria para cumplir con esos compromisos.
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